撰文：Knut Svanholm

编译：AididiaoJP，Foresight News

货币是市场的核心，它促进了贸易与经济核算。其价值即购买力会因通货膨胀而受损，后者让有钱人受益，却牺牲了储蓄者的利益。

对于自由市场的运作而言，没有什么比货币更重要。货币构成了每一笔交易，代表着商品与服务交换中所有价值的体现。但货币的价格究竟是多少？

市场流通性最高的商品往往会成为社会首选的交换媒介即货币。以这种通用媒介计价的价格使经济核算变得容易，进而企业家发现机会、获取利润并推动文明进步。

我们已了解供需如何决定商品价格，但确定货币的价格则更为复杂。我们的困境在于：由于价格本身已用货币表示，我们缺乏衡量货币价格的记账单位。既然无法用货币术语解释，就必须另寻他法来表达货币的购买力。

人们买卖货币（用商品和服务换取货币）的依据，是对该货币未来购买力的预期。正如我们所知，个体总是在边际上做出选择，因此产生了边际效用递减规律。换言之，有行动都源于价值判断，行动者在最迫切目标与次优欲望间进行选择。边际效用递减规律在此同样适用：一个人拥有的某种商品越多，每新增一单位带来的满足感就越弱。

货币亦不例外。其价值在于它能提供的额外满足，无论是购买食物、安全保障还是未来选择。当人们用劳动换取货币时，唯一原因是他们更看重货币的购买力而非即刻的时间利用。因此交换货币的成本就是个人放弃现金所能带来的最高效用。若某人工作一小时为换取一块肋眼牛排，他必然认为这顿饭的价值高于一小时空闲的价值。

边际效用递减规律表明：同质商品每一新增单位所满足的欲望会逐步降低，因此个人对新增单位的估值也随之递减。但「同质商品」的界定完全取决于个体。由于价值是主观的，每一枚新增货币的效用取决于个人目标。对只想用钱买热狗的人而言，「一单位货币」等同于一个热狗的价格。只有攒够买下一个热狗的现金时，他才算增加了「买热狗专用货币」这一同质商品的单位。

这正是鲁滨逊·克鲁索面对一堆黄金却视若无物的原因，黄金无法换取食物、工具或庇护所。孤立状态的货币毫无意义。如同所有语言，它至少需要两人参与才能发挥作用，货币本质上是沟通的工具。

人们根据时间偏好和对货币未来价值的预期，选择储蓄、消费或投资。若预期购买力上升，他们会储蓄；若预期下降，则会消费。投资者同样如此判断，常将资金转向他们认为能跑赢通胀的资产。但无论储蓄还是投资，货币始终在为持有者服务。即便是「观望资金」也肩负明确使命：降低不确定性。持币不花的人，正是在满足其对灵活性与安全感的渴求。

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